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什么是基差？

在期货市场中，基差是指期货合约价格与标的现货资产价格之间的差价。简单来说，它衡量了期货合约和标的资产之间的价值差异。

基差是如何衡量的？

基差通常表示为美元金额或百分比。正基差表示期货合约价格高于现货资产价格，而负基差表示期货合约价格低于现货资产价格。

基差的影响因素

影响基差的因素包括：

• 供需关系：如果现货资产供不应求，则基差通常为正，因为买家愿意为期货合约支付更高的价格以确保未来交割。
• 利息率：如果利息率上升，则基差通常为负，因为持有期货合约的成本会增加。
• 仓储成本：如果持有现货资产的成本高昂，则基差通常为正，因为买家愿意支付更高的价格以避免储存成本。
• 市场预期：如果市场预期现货资产价格会上涨，则基差通常为负，因为买家可以利用期货合约锁定未来较低的价格。

基差的类型

有两种主要的基差类型：

• 正基差：期货合约价格高于现货资产价格。
• 负基差：期货合约价格低于现货资产价格。

基差的用途

基差可用于：

• 套利：交易员可以在期货市场和现货市场之间进行套利交易，利用基差来获利。
• 风险管理：生产商和消费者可以使用期货合约来对冲现货资产的风险。
• 价格发现：基差可以提供有关现货资产供需关系的见解。

示例

假设玉米期货合约的价格为每蒲式耳 5 美元，而现货玉米的价格为每蒲式耳 4.5 美元。在这种情况下，基差为 0.5 美元，表示期货合约价格高于现货资产价格。

基差是期货市场中的一个重要概念，衡量了期货合约与标的现货资产之间的价值差异。它受到各种因素的影响，包括供需关系、利息率、仓储成本和市场预期。基差可用于套利、风险管理和价格发现。了解基差对于在期货市场中有效交易和管理风险至关重要。